Question 1

スペースXの初決算（2026年第2四半期）の実績はどうだったか？

Accepted Answer

売上高は前年同期比+92%の78億ドルとなり、市場予想（68億ドル）を上回った 通信サービス「スターリンク」が四半期で43億ドルを稼ぎ出し、主要な収益源となった 調整後EBITDAは前年比+191%の35億ドルを記録し、稼ぐ力の高さを証明した

Question 2

売上・利益が急成長しているにもかかわらず、なぜ株価は低迷しているのか？

Accepted Answer

大型ロケットやAIデータセンターへの巨額投資により、四半期で5億4100万ドルの赤字である たった3ヶ月で184億ドルを使うなど、現金の消費（キャッシュバーン）速度が非常に激しい 将来的な追加の株式発行による、既存株式の価値低下（希薄化リスク）を投資家が警戒している

Question 3

株価下落のリスクとされる「ロックアップ解除」とは何か？

Accepted Answer

上場直後は浮動株が全体の一握り（4〜5%）に制限されていたためプレミアム価格がついていた 決算発表の2日後から初期投資家分の約46億株をはじめ、売却制限が順次解除される 市場に供給される株式数が一気に増えることで需給が崩れ、強い売り圧力となる

Question 4

赤字を出してまで巨額投資を続けるスペースXの真の狙いは何か？

Accepted Answer

地上のAIデータセンターが直面している電力網の限界や冷却水不足の解消を目指している 宇宙空間での太陽光発電と冷却機能を活かした「軌道上AIデータセンター」の構築を進めている ロケット、通信衛星、AI、テスラ端末を組み合わせた地球外インフラの独占を計画している

Question 5

スペースXの株価が本格的に復活・上昇するための条件とは何か？

Accepted Answer

大型ロケット「スターシップ」の完全再利用と打ち上げコストの削減が実証されること 設備投資が一巡し、自前の営業キャッシュで賄えるフリーキャッシュフローの黒字化を果たすこと 宇宙データセンター事業が実際の収益（ARR）として実証されること ロックアップ解除による売却圧力が一巡し、売り枯れ状態になること

Podcast振り返り

【初決算：スペースX】売上倍増の好決算も巨額投資への懸念で株価乱高下！今後の株価上昇時期は？