Question 1

モデルナはなぜコロナ禍後に株価が暴落し、「一発屋」と見なされていたのか？

Accepted Answer

コロナワクチンの大成功で株価は一時484ドルの最高値を付けたが、需要激減に伴い30〜50ドル台まで大暴落した 売上が数分の一に激減した一方で、パンデミック期に巨大化させた製造設備や研究開発費の固定費が重荷となった 巨額の赤字が定着し、mRNA技術は緊急事態でしか収益化できないという極めて悲観的な評価が広がっていた

Question 2

モデルナの開発したがんワクチンはどのような仕組みで、なぜ画期的なのか？

Accepted Answer

患者の腫瘍DNAを解析し、その人のがん特有の変異タンパク質（ネオアンチゲン）を狙う完全オーダーメイドのmRNAを作成する 体内の免疫細胞（T細胞）に標的の顔写真を学習させ、正常細胞を傷つけずにがん細胞のみをピンポイントで攻撃させる がん細胞が張る免疫バリアを解除するメルク社の抗がん剤「キートルーダ」と併用することで高い治療効果を生み出す mRNAを用いたがん治療薬として第3相試験で成功した世界初の事例であり、他のがん種への応用も期待される

Question 3

治験成功の発表を受けて、モデルナの株価が1日で100%も急騰したのはなぜか？

Accepted Answer

業績低迷を見込んで大量に積み上がっていた空売り（ショートポジション）の買い戻し、いわゆるショートスクイーズが発生した 流動性が低く市場参加者が少ない時間外取引（プレマーケット）で発表されたため、株価の上昇幅が極大化した メガファーマであるメルクの世界的な販売網を活用できるため、商業化への不安が一気に払拭された

Question 4

mRNA技術の進展によって、バイオ・製薬業界の勢力図はどう変化するのか？

Accepted Answer

mRNAの原薬製造や充填を行うCDMO企業や、製造機器・試薬を提供するインフラ企業に強い追い風となる BioNTechなど同様の技術基盤を持つ同業他社や、次世代mRNAベンチャーの買収期待などが連れ高となる 従来の長い製造期間を要するワクチン技術に依存する製薬企業は、開発スピードの速いmRNAに市場を侵食される脅威に直面する

Question 5

急騰したモデルナ株に今すぐ投資すべきか？どのような指標で判断すべきか？

Accepted Answer

足元の急騰はショートスクイーズの需給要因が大きく、反落リスクが高いため短期的な飛びつき買いは推奨されない 患者ごとのオーダーメイド製造による高コスト体質を克服し、十分な利益率を確保できるかというビジネス面の課題が残る 中長期で狙う場合は「FDAの承認プロセスの進捗」「医学界での詳細データ」「既存事業の赤字幅縮小」の3点を確認し、株価が落ち着いたタイミングを待つのが堅実である

Podcast振り返り

【株価100%急騰】「モデルナ」に一体何が起きた？コロナ禍の一発屋からガン治療の有望株へ？