量子の本命IonQ、SkyWater買収と過去最高決算で「NVIDIA＋TSMC」を狙う

皆さんこんにちは。「米国株投資の耳よりな話」へようこそ。

よろしくお願いします。

今日のテーマはですね、もう投資界隈、いや、テクノロジー界隈全体で話題沸騰中と言っても過言ではないですね。今日のテーマは量子コンピューターの本命「IonQ」の最新決算解説なんですけども、これ個人的にもめちゃくちゃワクワクしてるんですよ。

リスナーのあなたも、もしかして量子コンピューターなんてまだSF映画の中の話でしょ、大学の研究室で白衣を着た人たちが実験しているみたいな、遠い未来の技術だよね、なんて思っていませんか？

まあ、ちょっと前までは実際そういうイメージが強かったですからね。

そうなんですよ。でも実はもうビジネスとして莫大なお金が動き始めているんですよね。

ええ。現実の企業が競って導入し始めているという、超実践的なフェーズに突入しているんです。量子コンピューティングは今、まさに基礎研究という「さなぎ」から巨大産業という「蝶」へと羽化する歴史的な転換点にありますからね。

さなぎから蝶へ。いやー、いいですね。

そして、その巨大なパラダイムシフトの中心で暴れまわっているのが、今回取り上げる「IonQ」というわけです。

まさに台風の目ですよね。本日は彼らがどれほど劇的な進化を遂げているのか、じっくり紐解いていきましょう。

さてさて、まずは最新の決算の数字ですね。今足元でどれくらい稼いでいるの？というお話をする前に、どうしても触れざるを得ない特大ニュースがありましたよね。

ああ、ありましたね。あれは本当に業界を驚かせました。

リスナーの皆さんも見出しを目にしたかもしれません。約18億ドル、日本円にして数千億円規模の巨額買収です。米国唯一の専業半導体ファウンドリー、「SkyWater Technologies」をIonQが買収したんですよね。

そうなんです。これ、単なるニュースとしてスルーするにはあまりにも大きすぎる出来事なんですよ。

やっぱりそうですよね。これ、一体どのような戦略的狙いがあるんでしょうか。

この買収はですね、IonQという企業の性質そのものを変えるほどのインパクトを持っています。狙いは大きく分けて四つあるんですが、最も根幹にあるのはハードウェア開発ロードマップの大幅な加速なんです。

半導体製造の裏側を想像してみてほしいんですが、これまでIonQはどんなに素晴らしい量子チップの設計図を描いても、それを実際のチップにするための製造の部分は、外部のファウンドリー、つまり他の半導体工場に委託するしかなかったんです。

ああ、なるほど。AppleがiPhoneのチップの設計だけして、製造は台湾のTSMCに任せているような、いわゆるファブレスモデルですね。それの何が問題だったんですか？Appleはそれで大成功してますよね。

通常のすでに成熟した半導体ならそれでいいんですよ。でも、量子コンピューターはまだ発展途上の技術ですよね。試作品を作って、テストして、エラーを見つけて、設計を修正して、また作る。このサイクルを猛スピードで回さなきゃいけないんです。

なのに、外部の工場を使っていると、うちのラインは今別のスマホ用チップの製造で埋まっているので、量子チップの試作は三ヶ月待ちです、なんてことが起きてしまうわけです。他社のスケジュールに依存している限り、どうしても開発スピードには限界があったんですね。

つまりそれって、例えるなら、三つ星を狙う天才シェフが、これまでは他のシェアキッチンを間借りして料理を作っていたような状態だったわけですね。今から新作のオーブン焼きを試したいのに、隣でピザ屋がオーブンを占領していて使えないよ、みたいな。

ええ、まさにそんな感じです。

それが嫌で、自腹で巨大な農場と最新鋭の専用キッチンを丸ごと買い取ってしまったと。

はい。まさに自分たち専用の究極のキッチンを手に入れたわけです。SkyWaterのウエハー加工からパッケージングまでの設備をすべて内製化したことで、試作サイクルはこれまでの数ヶ月単位から数日、数週間単位へと劇的に短縮されます。

数ヶ月が数日になるんですか。それは凄まじいスピード感ですね。

これによりですね、彼らが2028年に予定していた20万量子ビットという実用化目標が大きく前倒しされる可能性すら出てきたんです。

でも18億ドルって、彼らの企業規模からするとかなりの大勝負じゃないですか。単に開発を急ぎたいという理由だけで、そこまでの巨額投資に踏み切れるものなんでしょうか。

そこがですね、二つ目と三つ目の狙いである、国家安全保障とサプライチェーンの掌握につながってくるんですよ。実はSkyWaterはただの工場ではないんです。米国国防総省、つまりペンタゴンなどが認定する「トラステッドファウンドリー」なんです。

トラステッドファウンドリー？

要するに、最高レベルの国家機密に対応できる政府認定の安全なファウンドリーという意味ですね。

最高機密対応の工場。なんだかスパイ映画みたいな響きですね。でもそれがどうしてIonQのビジネスの最大の武器になるんですか？

量子コンピューターって既存のあらゆる暗号を無効化してしまう可能性を秘めた技術なんですよ。だから、米国政府にとって、量子技術の国産化と、そのサプライチェーンの防衛は最優先の国家安全保障課題になっているんです。

あ、聞いたことあります。今のパスワードとかが一瞬で解かれちゃうんですよね。なるほど。他国に握られたら終わりだと。

もし海外の工場で量子チップを作っていたら、そこにバックドア、つまり情報の抜け道を仕掛けられるかもしれないじゃないですか。でも、このトラステッドファウンドリーの称号を持つ工場を自前で持っていれば、米軍や政府の極秘プログラムを完全に米国内で安全に処理できるハードウェアを提供できるわけです。

政府からすれば、「君たちのところのチップは設計から製造まで全部アメリカ国内の、しかもお墨付きの工場で作ってるんだね」と。じゃあ安心して国家機密の計算を任せられるよとなるわけですね。

これ、他の企業が今から同じ設備と信頼を構築しようとしても、そう簡単には真似できないですよね。

絶対無理ですよね。ペンタゴンの認可なんてお金を出せばすぐ買えるものじゃないでしょうし。

おっしゃる通りです。これは他社に対する非常に強固な堀、いわゆるモートになります。さらに四つ目の狙いとして、IonQはこのSkyWaterの工場を使って自社の量子チップを作るだけじゃなく、他社向けの半導体受託製造サービスも継続するんですよ。

あ、工場の元のビジネスもそのまま続けるってことですか。

そうです。つまり、最先端の量子研究を爆速で進めながら、同時に半導体受託メーカーとしての安定した現金収入、キャッシュフローも手に入れたことになります。

いやはや、聞けば聞くほど18億ドルという金額にも納得の恐ろしく戦略的な買収ですね。

さて、ここからがリスナーのあなたも一番気になっているであろう、じゃあ今の足元の稼ぎはどうなの？という部分ですよね。発表されたばかりの2026年第2四半期の決算、これについて見ていきましょうか。

結論から申し上げますと、今回の決算は市場の極めて高い期待を売上高、利益ともに完璧に粉砕して上回った過去最高の好決算でした。いわゆる「ダブルビート」というやつですね。

おお、完璧に粉砕。いいですね。気持ちいいですね。具体的な数字はどうだったんでしょう。

売上高は8500万ドルでした。これは前年同期比でなんと287パーセント増、約四倍近い成長です。市場予想はもちろん、会社側が事前に出していた強気のガイダンスすらも大きく上回りまして、これで四半期連続で過去最高を更新しました。

さらに重要なのが調整後EPS、一株当たり損失ですね。市場は-0.35ドルから0.56ドル程度の赤字を覚悟していましたが、結果は-0.33ドルと予想以上に赤字幅を縮小して着地したんです。

ちょっと待ってください。売上高が前年比287パーセント増って、成長スピードが完全にバグってますよね。でも、決算前のIonQってPSR、つまり株価売上高倍率がとんでもなく高くて、いくらなんでも未来の期待値を織り込みすぎて超割高なんじゃないかって警戒されていましたよね。

非常に鋭い指摘ですね。実際、バリュエーションの観点からは高すぎると警告するアナリストも少なくありませんでした。しかし、なぜ決算発表後の時間外取引で株価が上昇したのか。それはですね、ただ売り上げを伸ばしただけでなく、想定以上に稼ぎながら想定以上にコスト、つまり赤字を抑え込むという経営陣の卓越した実行力を数字で証明したからなんです。

なるほど。夢を語るだけのフェーズは終わって、実際にビジネスとしてお金を回し始めているという安心感が、割高感への懸念を吹き飛ばしたわけですね。

その通りです。株価というのは常に未来の成長という高いハードルを設定しますが、IonQはそのハードルを実業の数字というポールを使って飛び越えてみせたんです。

ただですね、少し意地悪な見方をさせてもらうと、ハードウェアを売るビジネスって業績に波が出やすいじゃないですか。どこかの研究所に超高額な量子コンピューターが1台ポンと売れたら、その四半期の売り上げはドカンと跳ね上がる。でも次の四半期に売れなかったら一気に失速する。この前年比約四倍という成長は、たまたま大型案件が重なっただけの一発屋なんじゃないかという不安もあると思うんですよ。

決算発表後のガイダンス、つまり未来の業績見通しでは、その辺りはどう語られたんでしょうか。

まさにそこがですね、今回の決算で世界中の機関投資家が最も注目したポイントであり、最大のサプライズだったんです。経営陣は2026年の通期売上高見通しを従来の2億6000万から2億7000万ドルから、2億8000万から2億9000万ドルへドカンと上方修正したんですよ。これは上限ベースで見ると前年比で100パーセント、つまり二倍の成長を今後も継続して見込んでいることを意味します。

まだ二倍のペースで成長し続けると。でもそれって、新しく買収したSkyWater社の工場からの受託製造の売り上げが乗っかっているから数字が大きく見えているだけじゃないんですか？

そこが一番の驚きなんです。今回提示されたこの前年100パーセント増という強気のガイダンスには、なんとSkyWater社の買収による売上寄与分がまだ一切含まれていないと明言されたんですよ。

え？ちょっと待ってくださいよ。あの巨大な半導体工場からの売上増の恩恵は抜きで、自分たちの既存の量子ビジネスの力だけで売上を丸ごと二倍にする気なんですか？

そうなんです。既存事業がいかに爆発的な需要に支えられているかという強烈な自信の表れですよね。

いや、それは恐ろしい自信ですね。でも、一体誰がそんなに買っているんですか？私、量子コンピューターのお客さんって、NASAとかMITみたいなトップレベルの大学とか、そういう研究機関ばかりだと思っていました。

実はそこにも大きなパラダイムシフトが起きていまして、現在のIonQの売上構成を見ると、約50パーセントが米国以外からのグローバルな需要によるもので、さらに驚くべきことに、顧客の60パーセントが民間企業なんですよ。

もう未来の不思議な実験道具ではなくて、今日から自社のビジネスを有利にするための実用ツールとして世界中の企業が爆買いしている状態ってことですか？具体的にどんな企業が何のために使ってるんでしょう。普通のスーパーコンピューターじゃダメなんですか？

非常に良い質問ですね。例えば、製薬会社や素材メーカーを想像してみてください。彼らは新しい薬や素材を作るために分子の動きをシミュレーションする必要がありますよね。従来のコンピューター、いわゆる古典コンピューターは、情報をゼロか1で処理します。

しかし、自然界の分子や原子の動きは、そんな単純なオンオフではなく、複数の状態が同時に重なり合っているという量子力学の法則で動いているんです。だから、古典コンピューターで分子をシミュレーションすると、無理やり計算を単純化するか、膨大な時間をかけてしらみつぶしに計算するしかありませんでした。

しかし、量子コンピューターは、計算の仕組みそのものが自然界の分子と同じ量子の重なり合いを利用しています。そのため、新薬の候補となる複雑な分子構造を一瞬で、しかも極めて正確にシミュレーションできるんです。これは製薬会社にとって何百億円という研究開発費と数年という時間を節約できる、まさに魔法の杖になり得るんですよ。

計算が速いというより、得意な計算の種類が全く違うから、そこに価値を見出した製薬会社なんかが喉から手が出るほど欲しがっているわけですね。他にも民間企業の使い道はあるんですか？

物流企業や金融機関も大きな顧客ですね。例えば物流なら、何千台という配送トラックが渋滞を避けながら、最も燃料を消費せず、最短時間で全ての顧客を回るルートはどれかという、いわゆる巡回セールスマン問題と呼ばれる複雑な最適化問題を解くために使われています。

あー、カーナビの超複雑版みたいな。

選択肢が爆発的に増えると、古典コンピューターではお手上げになるんですが、量子コンピューターなら最適な答えを瞬時に導き出せる可能性があるんです。

しかも彼らのビジネスモデルはクラウドだけではないんですよ。IonQ Tempoという最上位システムを企業が自前のデータセンターに直接設置するオンプレミス導入の動きも進んでいます。さらに面白いのが、売上の25パーセントは純粋な計算機としてではなく、量子センシングや量子ネットワーキングといったマルチプロダクトから生み出されている点です。

量子センシングって何ですか？

量子ビットって、実はノイズや熱、磁場の変化にものすごく敏感で壊れやすいという弱点があるんです。これまではそれが計算の邪魔になっていたんですが、逆にそれだけ敏感なら超高精度なセンサーとして使えるじゃないかという逆転の発想です。

おお、弱点を強みに変えたと。

ええ、例えば地下に埋まっている希少鉱物を地上の磁場変化から検知したり、GPSが届かない深海や宇宙空間で正確な位置を把握するためのセンサーとして、すでに実用化が進んでいるんですよ。

すごい。単なる計算機メーカーから量子技術を使った総合デパートみたいになりつつあるんですね。

しかも本業のハードウェア開発の方でも、「256量子ビットシステム」の開発が順調だというお話でしたよね。この「256」という数字には何か特別な意味があるんですか？

はい。ここは極めて重要なマイルストーンなんですよ。量子コンピューターが真の力を発揮するには、エラーを自分で訂正する能力が不可欠なんです。今の量子チップはノイズに弱く、計算途中でエラーを起こしやすい。そこで、複数の量子ビットを束ねて、一つの絶対に間違いない論理的な量子ビットを作る技術が必要になります。

なるほど、束ねて強くするんですね。

この256量子ビットという規模に到達し、エラー訂正技術が確立されると、いよいよ特定の計算において、世界のどんなスーパーコンピューターも絶対に追いつけない領域に入ります。

それがいわゆる量子超越性ってやつですか。

はい。その領域に本格的に足を踏み入れることになります。だからこそ、市場はこの進捗に熱狂しているんですよ。

リスナーの皆さん、ここまでの話を一度整理してみましょうか。一つ目は、自前の工場SkyWaterを手に入れたことで、エラーを起こさない最強の量子コンピューターの開発スピードを他社より圧倒的に早めること。二つ目は、計算機だけでなく通信やセンサーも含めた総合量子プラットフォームへと事業を拡大すること。

三つ目は、米国政府や国防総省という超VIP顧客をがっちり掴んで、国家安全保障のインフラとして独占的なポジションを築くこと。そして四つ目は、製薬会社や物流企業などへシステムを提供し、継続的にお金が入ってくる仕組みを作ること。

はい、完璧な要約ですね。

これ全てを俯瞰してみると、なんだかとんでもない企業像が浮かび上がってきませんか？彼らは独自の最強チップを設計する能力があって、それを自前で作れる最先端の工場を持っていて、さらに国家権力レベルのインフラにまで食い込んでいる。これってつまり、設計の王者である「NVIDIA」と、製造の王者である「TSMC」が合体して、さらに米軍という最強の後ろ盾、「ロッキードマーティン」のようなポジションまで兼ね備えたような企業を目指しているってことですよね。

いや、素晴らしいアナロジーですね。その見立て、本当に本質をついていると思います。他社が素晴らしい設計図を描くことに注力している間に、IonQは自分たちで作る場所と国という最大の顧客を物理的に押さえに行きました。

彼らの手元には買収後も約20億ドルという潤沢な資金が残っています。この資金力と工場を武器に、ハードウェアの設計から製造、そして防衛から民間利用までを全て独占する世界で唯一のフルスタック型プラットフォーマーになろうとしている。これがIonQの描く戦略の最終形態と言っていいでしょうね。

いや、鳥肌が立ってきました。単に新しい技術を作っている会社ではなくて、極めて緻密で、しかもものすごいスピード感を持った未来の覇権の掌握を私たちは今リアルタイムで見せられているわけですね。

投資としての魅力はもちろんですが、参入障壁、つまりモートの深さが桁違いです。ぶっちゃけ他社が追いつくのはもう厳しいんじゃないですか？

ええ、だからこそ、本日の深掘りの最後に、リスナーのあなたにも少し想像してみていただきたい重要な問いがあるんです。IonQは今、単なる一企業を超えて、次世代の量子コンピューティングインフラそのものになろうとしています。

もし彼らが米国政府の最重要インフラとして完全に組み込まれ、独自の製造網と強固な顧客基盤を完成させた時。果たして彼らの成長を構造的に止めることができるライバルは現れるのでしょうか？

いや、想像もつかないですね。

追随を許さない絶対王者として君臨し続けるのか。テクノロジーの歴史が作られる瞬間を、ぜひあなたなりの視点で追いかけてみてください。

未来のインフラを今この瞬間に作り上げている企業、その目撃者に私たちがなっているのかもしれません。

ええ、本当にワクワクする時代に立ち会えていると思います。

さて、本日の解説はここまでです。もし今回の配信を楽しんでいただけたら、ぜひ「米国株投資の耳よりな話」のYouTubeチャンネルへの登録をお願いします。次に取り上げてほしい銘柄や今日の番組の感想などなど、ぜひコメント欄に投稿して教えてくださいね。

今日の解説があなたの投資ライフや未来を読み解くヒントになれば幸いです。