#140「AIバブルの行方と資金調達の新常識 - シリーズAの壁、M&Aの台頭、IPO市場の現在地、そして中国スタートアップの動向」 - 久保田 雅也氏（Coalis General Partner）

本企画は、CoalisのGPとして活躍される久保田氏のツイートの中から、選りすぐりのツイートを手嶋が深ぼっていくという企画になります。

今回の収録ではPE戦略をとるVCの台頭、ロールアップモデルの増加と戦略、AIに関する話題など、注目トピックスに迫ります。久保田氏との本企画は、月に一度配信予定です。

ぜひお聞きください！

【アジェンダ】

(1:07)　1つ目のツイート -「シードからAに行ける比率が低下傾向。コロナ影響とも取れるが、AIでもこの兆候ある。特に高値でシード調達したAIスタートアップが次の調達に苦戦し始めてる」

https://x.com/kubotamas/status/1886539235081261533

(1:36)　80％がダウンラウンドする「AIダウンラウンド」が起きる様々な要因、AIで世の中はよくなっているのか

(6:38)　AIスタートアップのバリュエーションの見方、シリーズAのハードルは高くなっている傾向、調達多めに・バーンは少なく

(10:50)　2つ目のツイート -「M&Aは買いたい領域や分野を決めて発信＆自らアプローチが肝要。持ち込まれてからの検討では失敗するか、時間だけかかって決められない。M＆Aのチームや戦略は強い会社の必須要素になる」

https://x.com/kubotamas/status/1890251821027062215

(11:31)　M&Aを起こすには、IPOと同じだけ汗をかく

(12:43)　PEファンド・メガベンチャーのM&A体制とディールのプロセス。XTechVentures手嶋の体験談、M&Aはより積極的に

(16:06)　CoalisへのM&A問い合わせは増加傾向、M&AはVCに相談しよう、シリーズBとM&Aのデュアルトラックを

(18:29)　TORICO社とPOLA ORBIS HDのM&A事例、M&Aの相手型との相性の見極め、M&AにおけるCVCの役割・機能

(22:11)　3つ目のツイート -「世界の大卒AI研究者の50%は中国人- 米国AI研究者の38%は中国人（米国人は37%)- 米国大学の海外出身者比率は25%→15%に低下」

https://x.com/kubotamas/status/1885510101525774552

(23:50)　DeeepSeekショックは人流に変化を、中国スタートアップ・投資家は日本に進出したがっている。世界一働く中国人エピソード

(33:00)　日中のスタートアップ産業交流への期待と危機感、ハードウェアとデータ集積に脅威

(35:54)　4つ目のツイート「カーシェアリングのTuroがIPO申請取り下げたの、改めて上場企業ハードルの高さを物語ってる。売上は$1bn近く、かつ黒字でも、直近期の成長が一桁%に落ち込んだのが響いた2025年も早々に暗雲立ち込める米国IPO市場"」

https://x.com/kubotamas/status/1891473029093335214

(36:35)　グロース市場の投資家をみているもの、IPOが取り下げ後の手法はM&Aか、米国でのIPOには「$10bn is new $1bn」サイズは増大傾向